先进制造业周报：HUD渗透率加速提升华为携手供应商助力规模化应用

　　核心个股组合：北特科技、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万集科技、万马科技、绿的谐波、埃斯顿

　　本周专题研究：HUD拾头显示主要是通过将影像源（PGU）的图像经光学镜片反射后投影至挡风玻璃最终反射进人眼中，使驾驶员不用低头就能够正常的看到相关信息，AR-HUD将AR和拍头显示融合，在前挡玻璃上实现相关的参数与数据投影，还与车外的环境相互结合起来，成为市场主要发展超势。今年1-8月，中国乘用车前装标配W/ARHUD交付192.92万辆，同比增长48.4%，前装搭载率升至14.41%。成本下探助力HUD向下渗透，AR-HUD份额从8%快速提升至27%。华为凭借问界系列车型畅销在AR-HUD方面市占率达到18.6%，随着AR引擎架构与AR实景能力逐渐成熟，具备AR导航能力的AR-HUD有望成为更多车型标配，占比有望逐步提升。12月18日，华为智能车载光AR-HUD解决方案业务侧与水晶光电、泽景、疆程、蜂巢电子、浦创、华阳签约授牌，助力LCoS量产交付。建议关注：1）整车：赛力斯、江淮汽车：2）HUD：华阳集团、水晶光电、经纬恒润。

　　人形机器人，产业超势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商；

　　光伏设备，N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司；

　　储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

　　半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节

　　自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

　　氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电加快速度进行发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

　　工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司

　　证券之星估值分析提示中信海直盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示航锦科技盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示三花智控盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示水晶光电盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示埃斯顿盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示华阳集团盈利能力平平，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示华伍股份盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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